平安惠泽纯债财报解读：份额增长68.2%，净资产激增63.8%，净利润7749万，管理费534万

来源：新浪基金∞工作室

2025年3月29日，平安基金管理有限公司发布平安惠泽纯债债券型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额、净资产规模等关键指标均发生了显著变化。以下是对该基金2024年年报的详细解读。

主要财务指标：利润与资产净值双增长

本期利润与已实现收益

2024年，平安惠泽纯债本期利润为77,487,728.28元，较2023年的55,458,909.14元增长了39.72%；本期已实现收益为80,848,603.59元，相比2023年的46,047,787.49元增长了75.58%。这表明基金在2024年的盈利能力显著提升。

基金资产净值

2024年末，基金资产净值为2,600,632,397.79元，较2023年末的1,587,627,158.94元增长了63.81%。这一增长主要得益于基金投资收益的增加以及基金份额的扩大。

基金净值表现：跑输业绩比较基准

份额净值增长率与业绩比较基准对比

过去一年，基金份额净值增长率为4.50%，而业绩比较基准收益率为6.99%，基金跑输业绩比较基准2.49个百分点。在过去三年和五年，同样存在跑输业绩比较基准的情况，显示出基金在长期投资中获取超额收益的能力有待提升。

投资策略与运作：债券投资主导，久期灵活调整

投资策略

基金主要采取利率策略、信用策略、息差策略等积极投资策略，在严格控制流动性风险、利率风险以及信用风险的基础上，深入挖掘价值被低估的固定收益投资品种，构建及调整固定收益投资组合。

运作分析

2024年国内宏观经济维持弱修复态势，央行维持支持性货币政策基调，推动了全年债券的上涨行情。基金在债券投资方面总体来看全年利率债偏交易属性。上半年大幅度减持防御的短久期利率品种，阶段性增持超长期国债。9月降息落地当天，组合久期再次回到一个偏保守的水平。10月初债券组合抬升久期，同时参与长端利率的波段操作，年末久期水平明显降低。

业绩表现归因：债券投资收益支撑业绩

债券投资收益

2024年债券投资收益为86,794,980.07元，较2023年的53,430,679.15元增长了62.45%，是推动基金业绩增长的主要因素。其中，债券利息收入为38,710,735.27元，买卖债券差价收入为48,084,244.80元。

公允价值变动收益

2024年公允价值变动收益为 -3,360,875.31元，而2023年为9,411,121.65元，这一变化对基金业绩产生了一定的负面影响。

宏观经济与市场展望：经济压力仍存，维持哑铃型配置

管理人认为明年国内经济基本面仍然面临较大压力，财政加大债券供给力度来对冲实体融资的疲弱。同时，人民币汇率问题在央行的关注权重提升，当其阶段性呈压时或将继续引致央行加大对利率的风险监管，使得利率仍然存在一定波动。组合管理策略方面，维持哑铃型的配置，配置超短端和超长端的债券配置结构，并在银行间市场部分出逆回购。

费用分析：管理费与托管费稳定

基金管理费

2024年当期发生的基金应支付的管理费为5,340,009.83元，较2023年的5,565,468.56元略有下降，降幅为4.05%。支付基金管理人平安基金的管理人报酬按前一日基金资产净值0.30%的年费率计提。

基金托管费

2024年当期发生的基金应支付的托管费为1,780,003.27元，较2023年的1,855,156.15元下降了4.04%，托管费按前一日基金资产净值0.10%的年费率计提。

交易费用与关联交易：无重大异常

交易费用

2024年交易费用为129,175.00元，主要为买卖债券产生的费用。与上年度可比期间的305,925.00元相比，下降了57.76%。

关联交易

本基金本报告期内及上年度可比期间均无通过关联方交易单元进行的股票、债券、债券回购及权证交易。与关联方进行银行间同业市场的债券（含回购）交易、转融通证券出借业务等也均未发生重大关联交易事项。

投资组合：债券投资占主导

资产组合情况

期末基金资产组合中，固定收益投资占比85.76%，金额为2,231,933,012.26元，全部为债券投资。买入返售金融资产占比14.22%，银行存款和结算备付金合计占比0.01%，其他各项资产占比0.00%。

债券投资明细

期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前五名债券投资主要为政策性金融债，如24农发11、24进出06等，合计占基金资产净值比例超过60%。

基金份额持有人信息：机构投资者占比高

持有人户数及结构

期末基金份额持有人户数为11,357户，户均持有的基金份额为207,176.53份。机构投资者持有份额占总份额比例为54.62%，个人投资者持有份额占比为45.38%，机构投资者在基金中占据主导地位。

管理人从业人员持有情况

本公司高级管理人员、基金投资和研究部门负责人以及本基金基金经理持有本开放式基金的份额均为0。

开放式基金份额变动：申购推动份额增长

本报告期期初基金份额总额为1,397,919,585.58份，本报告期基金总申购份额为1,617,645,774.69份，总赎回份额为662,661,516.68份，期末基金份额总额为2,352,903,843.59份，较期初增长了68.20%，主要是由于申购份额的大幅增加。

风险提示

报告期内，本基金出现单一份额持有人持有基金份额占比超过20%的情况。当该基金份额持有人选择大比例赎回时，可能引发巨额赎回，进而带来流动性风险、仓位调整困难以及对基金份额净值造成不利影响等问题。基金经理虽会对可能出现的巨额赎回情况进行准备并做好流动性管理，但投资者仍需关注相关风险。

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