华安盈瑞稳健优选6个月持有混合（FOF）财报解读：份额大增1125%，净资产激增超11倍

来源：新浪基金∞工作室

华安盈瑞稳健优选6个月持有混合（FOF）于2025年3月31日发布2024年年报。报告期内，该基金份额总额增长1125.44%，净资产合计从185,455,015.79元激增至2,378,415,039.32元，增幅达1128.54%。净利润为22,006,932.98元，而2023年为亏损1,906,306.38元。基金管理费为1,693,980.08元，较2023年的604,629.05元增长180.17%。

主要财务指标：盈利状况显著改善

本期利润扭亏为盈

华安盈瑞稳健优选6个月持有混合（FOF）在2024年实现本期利润22,006,932.98元，相比2023年的 -1,906,306.38元，实现了扭亏为盈。从各份额类别来看，A类本期利润为4,720,205.68元，C类为11,143,837.27元，E类为6,142,890.03元。加权平均基金份额本期利润A类为0.0489元，C类为0.0498元，E类为0.0313元。这表明基金在2024年的投资运作取得了较好的收益。

期末资产净值大幅增长

2024年末，基金期末资产净值大幅增长。A类期末资产净值为285,753,124.50元，C类为1,391,621,439.93元，E类为701,040,474.89元，合计达到2,378,415,039.32元，而2023年末仅为185,455,015.79元。期末基金份额净值A类为1.0425元，C类为1.0366元，E类为1.0408元。

基金净值表现：跑输业绩比较基准

份额净值增长率与业绩比较基准对比

2024年，A类份额净值增长率为5.03%，业绩比较基准增长率为5.60%；C类份额净值增长率为4.66%，业绩比较基准增长率为5.60%；E类份额净值增长率为2.53%，业绩比较基准增长率为3.24%。各份额类别均未跑赢业绩比较基准，反映出基金在资产配置或投资策略的执行上可能存在一定的优化空间。

净值波动情况

从份额净值增长率标准差来看，A类为0.16%，C类为0.16%，E类为0.20%，整体波动相对较小，显示出该基金风险控制较为稳定，但在追求收益方面可能相对保守。

投资策略与运作：多元资产配置提升组合性价比

资产配置策略

2024年中国经济在波动中修复，A股市场主要指数表现分化，债券市场利率下行。管理人积极优化资产配置结构，采用多元资产配置方式，加入美股、黄金商品等多种大类资产，并以风险均衡方式配置，固收部分增加海外美元债配置。通过动态配置，有效提升了组合的夏普比和客户持有体验。

投资策略效果

尽管基金采用了较为积极的投资策略，但由于市场的复杂性和不确定性，基金份额净值增长率仍未超过业绩比较基准。未来，管理人需进一步审视和调整投资策略，以更好地适应市场变化，提升投资回报。

业绩表现归因：市场环境与投资策略共同作用

市场环境影响

2024年A股市场行业表现分化，银行、非银金融等板块涨幅居前，消费类板块相对弱势。债券市场利率下行，走出牛市行情。基金的资产配置虽多元化，但可能在行业配置的权重或时机选择上未能完全契合市场走势，导致业绩未能超越业绩比较基准。

投资策略因素

基金在资产配置上的调整，如增加海外资产配置，虽有助于分散风险，但可能在短期内未能充分发挥效果。此外，在基金投资的具体标的选择和比例配置上，也可能对业绩产生了一定影响。

宏观经济与市场展望：机遇与挑战并存

国内经济与市场

2025年国内经济预计优于2024年，宏观政策及产业政策将持续发力，核心城市房价企稳和社会融资增速回升可能成为A股市场上涨的催化剂，但仍需应对外部环境的不确定性。当前A股权益市场风险溢价仍然占优，顺周期底部修复及优质成长均有较好的性价比。

海外经济与市场

美国经济“软着陆”后面临再通胀的威胁，美联储降息步伐可能停滞。海外资产方面，组合仍持有中短久期策略的海外债基金及海外权益资产。基金管理人需密切关注海外经济形势和政策变化，及时调整投资组合，以应对潜在风险。

费用分析：管理与托管费用增长

基金管理费

2024年当期发生的基金应支付的管理费为1,693,980.08元，较2023年的604,629.05元增长明显。其中，应支付销售机构的客户维护费为814,765.87元，应支付基金管理人的净管理费为879,214.21元。基金管理费的增长与基金资产规模的扩大相关，但投资者也需关注管理费对投资收益的影响。

基金托管费

2024年当期发生的基金应支付的托管费为575,259.68元，高于2023年的191,728.12元。托管费的增长同样与资产规模的增长有关，托管人在保障基金资产安全和合规运作方面发挥着重要作用，投资者应综合考虑托管服务质量与费用的匹配度。

交易与投资收益分析：基金投资收益为主

投资收益构成

2024年投资收益为14,448,610.80元，主要来源于基金投资收益8,720,156.18元、股利收益5,333,984.00元等。相比2023年的 -2,411,949.38元，投资收益有显著提升。基金投资收益的增加得益于市场环境的改善以及基金管理人在基金投资标的选择和交易时机把握上的能力提升。

交易费用

2024年交易费用为191,322.77元，包括审计费用27,000.00元、信息披露费120,000.00元、银行汇划费44,322.77元等。交易费用的支出是基金运作的必要成本，基金管理人应在保证信息披露和合规运作的前提下，合理控制交易费用，以提高基金的实际收益。

关联交易：集中于国泰君安证券

通过关联方交易单元的交易

通过关联方国泰君安证券股份有限公司进行的交易较为集中。2024年债券成交金额为156,560,087.00元，占当期债券成交总额的100.00%；债券回购成交金额为826,130,000.00元，占当期债券回购成交总额的100.00%；基金交易成交金额为3,835,390,818.23元，占当期基金成交总额的100.00%。虽然关联交易在正常业务范围内按一般商业条款订立，但投资者仍需关注交易的公允性和潜在风险。

关联方报酬

2024年应支付关联方的基金管理费、托管费等报酬与基金资产规模和业务量相关。基金管理人应确保关联交易报酬的合理性，避免对基金份额持有人利益造成不利影响。

股票投资：无股票持仓

本基金本报告期末未持有股票投资，这与基金的投资策略和风险偏好有关。在当前市场环境下，基金管理人可能认为通过其他资产配置方式能更好地实现风险控制和收益目标，但投资者需关注市场变化，评估无股票持仓策略在不同市场阶段的适应性。

持有人结构与份额变动：个人投资者为主，份额大幅增长

持有人结构

期末基金份额持有人户数为10,058户，其中个人投资者持有份额占比99.12%，为主要持有人群体。华安盈瑞稳健优选6个月持有混合（FOF）A类机构投资者持有份额占比2.81%，C类机构投资者持有份额占比0.93%，E类无机构投资者持有。个人投资者对该基金的青睐，可能源于其风险收益特征符合个人投资者的需求。

份额变动

2024年基金份额总额增长显著，从2023年末的186,957,519.22份增至2,290,126,270.74份，增长1125.44%。各份额类别均有不同程度增长，其中C类份额增长尤为明显，反映出市场对该基金的认可度在提高，但投资者也需关注大规模资金流入对基金投资运作可能带来的影响。

管理人从业人员持有情况：少量持有

基金管理人的从业人员持有本基金，A类持有份额总数为1,508,804.38份，占基金总份额比例为0.55%；C类持有406,169.96份，占比0.03%；E类持有40,585.97份，占比0.01%。合计持有1,955,560.31份，占比0.09%。管理人从业人员的少量持有，一定程度上显示了他们对基金的信心，但投资者不应仅据此做出投资决策。

风险提示

尽管华安盈瑞稳健优选6个月持有混合（FOF）在2024年取得了较好的收益，资产规模和份额总额大幅增长，但仍面临多种风险。如市场风险方面，国内外经济形势变化、政策调整等可能影响基金资产价值；流动性风险方面，大规模赎回可能导致基金资产变现困难；信用风险方面，投资标的的信用状况可能恶化。投资者在做出投资决策时，应充分考虑自身风险承受能力，谨慎投资。

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